南方財經(jīng)全媒體 資訊通研究員彭卓 實習(xí)生段晨陽 綜合報道  “雙碳目標”下，風電作為目前最成熟且最具性價比的新能源之一，有望逐步實現(xiàn)從替補能源向主力能源的轉(zhuǎn)換。

個股上看，截至11月17日收盤，東方電纜、振江股份漲停，大金重工、天能重工、中閩能源、金雷股份等漲幅超7%。東方電纜五日內(nèi)漲幅超25%，鎮(zhèn)江股份、天能重工、中閩能源等五日內(nèi)漲幅超10%。

風電裝機戰(zhàn)略地位提升

消息面上，國家能源局新能源司副司長王大鵬11月16日透露，為完善深遠海風電產(chǎn)業(yè)政策，加快制定深遠海海上風電開發(fā)建設(shè)管理辦法，探索深遠海用海審批手續(xù)及電力消納保障機制，積極營造公平開放、充分競爭的市場環(huán)境。將組織編制《全國深遠海海上風電規(guī)劃》，研究在有條件的區(qū)域布局一批海上風電基地，推動形成規(guī)模化連片開發(fā)格局。

我國海上風電潛在可開發(fā)資源豐富。四大海上基地所在省份浙江、江蘇、山東已規(guī)劃公布的“十四五”期間新增風電裝機分別為4.55GW、9.09GW、5GW，另外還有廣東計劃新增的17GW、廣西的8GW等，預(yù)計“十四五”期間海上風電將貢獻45GW以上新增裝機。

根據(jù)GWEC預(yù)測，2022-2025年中國風電新增裝機規(guī)模分別為37GW、40GW、42.5GW、45GW，其中海上風電新增裝機規(guī)模分別為4GW、4GW、5GW、5GW；預(yù)計到2025年、2030年國內(nèi)海風累計裝機分別達到35.5GW、67.8GW，相較于2020年，我國海上風電累計裝機的年均增速分別達到29%-21%。

長遠來看，我國雙碳目標明確，風電裝機戰(zhàn)略地位提升，10 月 17 日，118 個城市與 600 多 家風電企業(yè)共同發(fā)布了風電伙伴行動具體方案，明確“十四五”期間，在全國 100 個縣，優(yōu) 選 5000 個村，安裝 1 萬臺風機，總裝機規(guī)模達到 50GW。

風機大型化推動降本

供給側(cè)：自 2009 年開始，我國風光電價政策模式經(jīng)歷了“標桿電價-指導(dǎo)價-平價”的轉(zhuǎn)型。2021 年是國內(nèi)陸上風電行業(yè)的平價元年，新核準的陸上風電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。海上風電也即將退補，大容量風機的不斷推出是降本核心驅(qū)動力。根據(jù)金風科技的數(shù)據(jù)，今年9月3S機型風機的招標價格已經(jīng)降至2410 元/kw，4S降至2326 元/kw，相比年初分別下降20.8%、22.2%。

需求側(cè)：2021 年初至今國內(nèi)風機價格降幅和招標量超預(yù)期。2021年初至今風機大型化和輕量化進程加速，風機價格大幅下降，當前主流價格大致在2200-2400元/kW。風機的大型化又帶來 了風場BOP成本的下降。在建設(shè)成本大幅下降、平價時代項目收益率不降反升的背景下，前三季度國內(nèi)風電招標量突破40GW，同比增長115.1%。

民生證券認為，行業(yè)招標量的大幅放量基本源于投資成本下降帶來的風場收益率提升，即自下而上的經(jīng)濟性驅(qū)動。大型化進程提速是本輪降本的主要推動力。風電機組大型化是降低風電的度電成本的主要方式。隨著技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)鏈成熟等，風電度電成本在全球范圍內(nèi)依然會呈下降趨勢。風電經(jīng)濟性持續(xù)增強。

投資建議

廣發(fā)證券認為，風電塔筒是少數(shù)實現(xiàn)國產(chǎn)完全替代的環(huán)節(jié)，考慮到運輸半徑的限制，建議重點關(guān)注產(chǎn)能較大、具備優(yōu)秀出海能力的龍頭企業(yè)大金重工、天順風能。

除此之外，對于其他零部件廠商，建議關(guān)注國產(chǎn)軸承龍頭新強聯(lián)、法蘭龍頭恒潤股份、高空作業(yè)設(shè)備龍頭中際聯(lián)合，以及切入風電軸承滾子的力星股份與五洲新春。

民生證券建議：緊跟大型化、國產(chǎn)替代、海上風電趨勢，加速先進產(chǎn)能布局，有望實現(xiàn)市占率提升的零部件龍頭，推薦日月股份、金雷股份、廣大特材、東方電纜等；成本下降刺激下中標和出貨提升的二線整機商，推薦運達股份和明陽智能；其他優(yōu)質(zhì)零部件與整機商，推薦金風科技、中材科技、禾望電氣等。

（報告來源：民生證券，華創(chuàng)證券，廣發(fā)證券，開源證券）

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