21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者吳斌 上海報道  隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹擔(dān)憂趨緩，美聯(lián)儲加息預(yù)期也有所降溫，上周五美股三大股指全線大漲，標(biāo)普500指數(shù)、納指漲逾3%，道指漲逾2%。從一周表現(xiàn)來看，納指表現(xiàn)最好，漲幅高達(dá)7.49%，標(biāo)普500指數(shù)漲6.45%，道指漲5.39%。

除了加息預(yù)期降溫的利好，季度末因素也功不可沒。嘉盛集團(tuán)資深分析師Tony Sycamore對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，早前美聯(lián)儲加息75基點(diǎn)，緊縮預(yù)期驟然升溫，美股拋售加劇，導(dǎo)致一些投資組合的持倉已經(jīng)小于基準(zhǔn)水平。在月末、季末投資組合再平衡之際會出現(xiàn)買入動作，從而推動標(biāo)普500出現(xiàn)“技術(shù)性反彈”。

摩根大通首席市場策略分析師Marko Kolanovic也認(rèn)為，在上半年大跌的背景下，考慮到基金經(jīng)理不得不增持股票以恢復(fù)持倉水平，光是調(diào)倉這一點(diǎn)就可能帶來7%的漲幅。今年一季度末和5月底都出現(xiàn)過類似的大幅反彈。

疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下加息預(yù)期降溫

最近公布的一系列數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)正迅速降溫。

由于高通脹降低了服務(wù)需求，并導(dǎo)致工廠訂單和生產(chǎn)的全面收縮，美國企業(yè)活動在6月份顯著放緩。具體來看，美國6月制造業(yè)PMI初值錄得52.4，刷新23個月低位，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的56和5月的57。制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值錄得49.6，刷新24個月低位，遠(yuǎn)不及上月的55.2。

此外，美國密歇根大學(xué)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值為50，低于初值50.2，較5月份終值58.4大幅下降，再創(chuàng)歷史新低。在備受關(guān)注的通脹預(yù)期方面，6月1年通脹預(yù)期終值為5.3%，低于預(yù)期值5.4%。5年通脹預(yù)期終值為3.1%，也低于預(yù)期值3.3%。

雖然消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng)下歷史新低，但長期通脹預(yù)期回落降低了美聯(lián)儲更激進(jìn)加息的緊迫性，美股也得到提振。

另一方面，近期美聯(lián)儲更猛烈的加息也意味著更早的降息，交易員已經(jīng)對沖2023年美聯(lián)儲降息風(fēng)險，金融市場指標(biāo)顯示降息會來得更早、更快。2022年12月和2023年12月到期的歐洲美元期貨的12個月價差一度達(dá)到約-50個基點(diǎn)的低點(diǎn)，表明未來一年將有近兩次25個基點(diǎn)的降息。

Sycamore對記者表示，美聯(lián)儲想要迅速遏制通脹，但與此同時，加息過快過猛導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩、甚至拖累美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險也非常之高。這輪股市反彈可能是熊市反彈，之后或?qū)⒃俣葴y試6月低點(diǎn)。

盡管近期謹(jǐn)慎觀點(diǎn)占據(jù)主流，但仍有少數(shù)人堅持看多。摩根大通全球市場首席策略師Marko Kolanovic認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)將“軟著陸”，投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備，迎接2022年下半年股市的強(qiáng)勁回報。Kolanovic指出，其信心源于通脹可能下降，美國通脹率或?qū)⒃诮衲晗掳肽隃p半至4.2%，這將使美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向并避免經(jīng)濟(jì)衰退。今年剩余時間美股能否實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁回報取決于能否避免衰退。

本周美聯(lián)儲最青睞通脹指標(biāo)來襲

在市場持續(xù)動蕩不安之際，2022年即將過半。本周投資者將迎來一系列重磅事件考驗(yàn)，美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)PCE物價指數(shù)即將出爐，中國將公布6月PMI數(shù)據(jù)。此外，歐盟成員國能源部長會議、G7峰會、北約峰會、歐佩克+會議將組團(tuán)召開，美聯(lián)儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利將集體在歐洲央行論壇上發(fā)表講話，歐元區(qū)最新CPI數(shù)據(jù)也將公布。

在歐洲陷入能源危機(jī)之際，能源市場的一舉一動也備受矚目，上周德國已宣布啟動天然氣緊急計劃第二級警戒階段，德國副總理兼經(jīng)濟(jì)和氣候保護(hù)部長哈貝克（Robert Habeck）直言德國正處于“天然氣危機(jī)”之中。

G7峰會于6月26日至28日舉行，據(jù)悉德國正在敦促G7收回一項(xiàng)關(guān)鍵承諾：在今年年底前終止所有對國際化石燃料的投融資。G7承認(rèn)，作為對當(dāng)前能源危機(jī)的臨時應(yīng)對措施，支持對天然氣行業(yè)的投資是必要的。

氣候變化研究機(jī)構(gòu)“E3G”高級研究員Alden Meyer評論稱：“與我們上個月在G7能源和環(huán)境部長會議上取得的進(jìn)展相比，這可能將是一個巨大的挫折。當(dāng)時我們讓G7中最后一個國家日本承諾終止對化石燃料的財政支持。在德國主辦的這一屆G7峰會上，朔爾茨或?qū)⒁驗(yàn)樵跉夂騿栴}上開倒車而載入史冊。”

面對可能出現(xiàn)的開倒車情形，世界自然基金會（WWF）全球氣候和能源負(fù)責(zé)人Manuel Pulgar Vidal致函德國總理朔爾茨，呼吁德國確保G7在解決能源安全問題時更加關(guān)注可再生能源和能源效率，而不是轉(zhuǎn)而支持化石燃料，不要目光短淺。

全球財經(jīng)日歷

6月27日（周一）

日本央行公布6月貨幣政策會議審議委員意見摘要、歐盟成員國能源部長會議、美國5月耐用品訂單、美國5月成屋簽約銷售指數(shù)、美國6月達(dá)拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)

6月28日（周二）

美國4月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)、美國6月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)、北約峰會開幕、FDA專家委員會、歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

6月29日（周三）

歐元區(qū)6月消費(fèi)者信心指數(shù)終值、德國6月CPI、美國第一季度實(shí)際GDP終值、泰國央行公布利率決議、美聯(lián)儲主席鮑威爾/歐洲央行行長拉加德/英國央行行長貝利/國際清算銀行總裁卡斯騰斯在歐洲央行論壇上發(fā)表講話、第184屆歐佩克大會舉行

6月30日（周四）

中國6月PMI、法國6月CPI、美國5月核心PCE物價指數(shù)、瑞典央行公布利率決議、第30屆歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國部長級會議、2022年FOMC票委/圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德發(fā)表講話、歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

7月1日（周五）

香港特別行政區(qū)成立紀(jì)念日、日本5月失業(yè)率、日本6月東京CPI、中國6月財新制造業(yè)PMI、歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值、歐元區(qū)6月CPI、美國6月Markit制造業(yè)PMI終值