21世紀經濟報道 記者 崔文靜 實習生 張長榮 北京報道  

21世紀經濟報道記者從包括券商高管在內的多位券商人士處了解到，央國企券商限薪300萬元已經開啟，其它員工薪酬按照職級梯度設置。

此輪監管引導券業降薪之前，券商高管薪酬不少在500萬元乃至千萬元以上。

實際上，從券商2024年報所披露的高管薪酬來看，大多數券商薪酬已經降至300萬元以內。

記者根據券商年報與Wind數據梳理發現，在截至4月27日披露年報的內資券商中，董事長或總經理薪酬超過300萬元的僅剩東方財富、華鑫股份、第一創業3家。

其中，薪酬最高的東方財富并非嚴格意義上的傳統證券公司，而是以金融信息服務商起步的互聯網券商，其是否在券業限薪范圍內有待討論。

值得注意的是，從券商2024年掌門人薪酬來看，頭部券商薪酬均不足250萬元。以董事長薪酬為例，“券業一哥”中信證券董事長張佑君薪酬降至230.33萬元，昔日的高薪者中金公司，其董事長陳亮薪酬為143.80萬元。

另一個值得關注的現象是，薪酬頗為市場化、此前被視為或受限薪影響較小的涌金系券商國金證券，高管薪酬下滑同樣嚴重。董事長冉云是其高管中薪酬最高者，2024年薪僅為218.38萬元。

此外，在多數券商高管薪酬下調的2022年，華林證券曾開出721.32萬元的高薪聘請深諳技術管理之道的趙衛星擔任總經理，趙衛星已于2023年辭任。2024年，其為現任總經理開出的年薪是122.74萬元。

“在券商高管薪酬普遍調降至300萬元以內的情況下，后續大概率不會再有券商開出大幾百萬薪酬聘請高管。如今，高管已經帶頭降薪。下一步，在下級薪酬原則上不得超過上級的標準下，券商其他人員薪酬大概率也將進一步下調。”某券商管理層表示。

高管薪酬普降至300萬元以內

券商降薪，已三年有余。

從2022年起，券商薪酬三年連降。到2024年，此前傳言中的高管限薪300萬元基本落地。

記者從知情人士處了解到，高管薪酬不得超過300萬元，并非虛傳，接下來將會被進一步執行。

從券商2024年報來看，無論是董事長還是總經理，年薪超過300萬元的券商已較少見。在截至4月27日披露2024年報的券商中，僅有東方財富、華鑫股份、第一創業3家，掌門人薪酬超過300萬元。

值得注意的是，多數券商掌門人薪酬不僅低于限薪要求的300萬元，有些還不足250萬元。

即使是年薪超過200萬元的董事長或總經理，在截至4月27日披露2024年報的券商中，除了前述3家外，也僅有方正證券、招商證券、廣發證券、中信證券、國信證券、國金證券、湘財股份、太平洋證券等不足十家。

身為“券業一哥”，營業收入、凈利潤常年遙遙領先的中信證券，一度是券業高薪酬的代表。2024年其高管薪酬已經明顯下降。

以董事長張佑君為例，2022年時，其薪酬以561.36萬元位列券商董事長薪酬之首。2023年時，其年薪下降至504.72萬元，仍然是券商董事長薪酬中的最高者。然而，2024年，張佑君薪酬已經不足300萬元，銳減至230.33萬元。東方財富董事長其實、招商證券董事長霍達、廣發證券董事長林傳輝，薪酬均較其更高。

值得注意的是，在證券公司內部，董事長、總經理未必是薪酬最高者，如果以薪酬最高者計算，券商高管薪酬下降則更明顯。

2020年，中信證券四位高管薪酬超過1000萬元，最高者達1096.46萬元，6位高管薪酬在800萬元—1000萬元之間。而在2024年，薪酬最高者已經是董事長張佑君，僅為230.33萬元，其他高管薪酬均在200萬元以下。

一度是高薪代表的中金公司亦如此。

2020年時，其有7位高管薪酬突破千萬元，最高者為1930.70萬元。然而，2024年，中金公司中只有合規總監一人薪酬突破200萬元，為237.10萬元，其余高管薪酬均不足170萬元，董事長陳亮年薪只有143.80萬元。

總部同位于北京、高管薪酬此前不及中信證券、中金公司的中信建投，其2024年高管薪酬則更低，已經無人超過200萬元。而且，除了已經退休的原董事長王常青年薪183.74萬元以外，其余高管薪酬均不足140萬元。

 市場化券商高管降薪進行時

券商限薪300萬元，央國企券商已經開始落實，市場化券商跟進了嗎？

年報數據顯示，市場化券商廣發證券和國金證券等，也已經走上高管降薪之路。

作為頭部券商、2024年營業收入位列券業第五的廣發證券，2024年，其董事長林傳輝年薪已經降至232.10萬元，總經理秦力薪酬更是降至208.95萬元。

從高管薪酬來看，廣發證券較為平均，其有10位高管2024年薪在190萬元至240萬元之間。

國金證券待遇以市場化著稱。“考核、薪酬均頗為市場化，既以高薪招攬人才，給有能力的人開出高回報；又不養閑人，對于業績貢獻有限的人員逐步清退。”有國金證券從業者如此評價其薪酬與考核體系。

不過，即便如此，國金證券高管薪酬也在下降。

冉云自2009年起擔任國金證券董事長。2020年時，其薪酬達到793.64萬元，2021年—2023年間逐步下降，但整體仍然不低，分別為657.50萬元、558萬元、486.39萬元。然而，2024年，冉云薪酬降至218.38萬元，不足2023年的半數。

總經理姜文國薪酬則更低，其自2021年5月起出任國金證券總經理，當年年薪為683.65萬元，2022年、2023年逐步縮水至530.80萬元和476.98萬元，2024年僅剩197.61萬元，已經不足200萬元。

“相較于央國企券商，股權分散的廣發證券、市場化的民企券商國金證券，薪酬體系相對更為靈活。業內以為兩家券商薪酬下降可能相對有限。但從2024年薪酬來看，其高管薪酬也已降至限薪標準以下。”某券商資深人士告訴記者。

不過，該人士同時認為，券商高管薪酬往往與券商業績高度掛鉤，市場化券商更是如此。后續券商業績顯著提升后，包括券商高管在內的券商人士薪酬可能也會存在一定提升空間。

 東方財富董事長薪酬“堅挺”

與廣發證券、國金證券不同的是，東方財富薪酬頗為堅挺。

2021年以來，東方財富董事長其實薪酬雖有起伏，但整體變化不大，2024年為501.98萬元，2021年為500萬元。

500萬元的薪酬，放在2021年，只能排在行業第四。彼時，國金證券董事長冉云（657.50萬元）、興業證券董事長楊華輝（626.00萬元）、中信證券董事長張佑君（585.39萬元）薪酬均在其實之上。與此同時，中信建投、招商證券、國信證券、華創云信、申萬宏源、東方證券、華西證券7家券商董事長薪酬也超過300萬元。2021年，董事長薪酬在300萬元以上的達到11家。

然而，2024年，在截至4月27日披露年報的券商中，東方財富董事長其實的收入卻“遙遙領先”。除了東方財富，其他券商董事長薪酬均不足250萬元。即使是董事長薪酬位列第二高的招商證券，也僅有247.28萬元。

東方財富高管薪酬變化不大，一方面，源于其民企特色。與多數券商是央國企控股不同，東方財富證券的實控人是董事長其實，持股比例19.40%，其余股東持股比例均不足5%。另一方面，東方財富并非傳統意義上的證券公司，而是以金融信息服務商起家，2015年收購西藏同信證券以后，才進軍券商隊列，屬于互聯網券商。

二者因素疊加，使得東方財富證券所受券業降薪影響相對有限。

高薪聘請高管或不再

在限薪背景下，券商超高薪聘請高管的現象或再難現。

一個典型的例子是華林證券。

在證券公司初啟降薪的2022年，華林證券曾逆勢開出721.32萬元的高薪聘請趙衛星擔任總經理，彼時趙衛星薪酬之高位居券商總經理薪酬榜首位，且高出第二名的國金證券總經理530.80萬元。而自有公開數據可查以來，華林證券此前為總經理開出的年薪均在200萬元以內。換句話說，華林證券彼時為趙衛星開出了過去總經理約四倍的高薪。

記者了解到，當年，華林證券高薪聘請趙衛星，一方面是趙衛星兼具金融與信息技術的雙背景，同時具備從零開拓式的團隊管理能力。另一方面是華林證券2021年起對數字化轉型的高度重視。

然而，2023年10月，趙衛星辭任。接替趙衛星擔任華林證券總經理的朱松，也于2024年5月離職。華林證券如今的總經理是秦湘，其2024年年薪為122.74萬元。

“接下來，券商薪酬大概率還會進一步調整。當券商高管薪酬普遍降至300萬元以內，后續估計不會再有券商開出大幾百萬元的高薪聘請管理人才。券商年薪大幾百萬乃至上千萬元的時代已成過去時。”多位券商人士表達類似觀點。

 下級薪酬原則上不得超越上級

盡管券商高管薪酬多數已經降至300萬元以內，但券商薪酬還將繼續調整。

根據券商高管透露，按照最新規定，不僅券商高管薪酬不得超過300萬元，而且下級薪酬原則上不得超過上級。

“過去，以投行業務為例，對于資源豐富的資深保代，遇到‘大年’，年收入大幾百萬元乃至破千萬元的并不鮮見。日后，此類高收入光景恐難以再現。”某券商資深保代告訴記者。

值得注意的是，下級薪酬不得超過上級，有一個限定詞——原則上，這也給一些券商人帶去希望。

“此前也有消息稱，專業技術人員可以突破薪酬限制。但無論是專業技術人員如何確定，還是‘原則’如何定義，目前均未定型，預計二者達標的難度都會很大。但其存在本身，即會給券商從業者，尤其是券商業務骨干和技術骨干帶去一絲希望。”上述資深保代直言。

另一個值得關注之處是，券商限薪與降薪之下，接下來調整的重點是年薪數百萬元及以上的高薪者。對于薪酬相對不高的基層打工人，影響有限，基層打工人收入變化更多與券商業績相掛鉤。

實際上，對比券商年報所披露的薪酬數據可以發現，盡管2024年券商高管薪酬普遍大幅縮水，但人均薪酬卻不降反增。根據Wind數據，在截至4月27日披露2024年報的券商中，人均薪酬為53.95萬元，而2023年券業人均薪酬則為52.84萬元。

其中，中信證券2024年人均薪酬最高，為77.98萬元（按照人均應付薪酬計算，下同）；國泰海通次之為70.97萬元；廣發證券（65.10萬元）、中金公司（64.26萬元）、華泰證券（63.96萬元）人均薪酬也在60萬元以上。

“相較于2023年，券商2024年整體業績有所提升。這也是在券商高管薪酬下降，理論上會拖累券商人均薪酬滑坡的情況下，部分券商人均薪酬反而不降反增的重要原因。”受訪券商人士分析道，“后續，如果券商業績持續改善，目前年薪相對不高的券商從業者，其收入仍然存在提升空間。”