上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜多變的國(guó)內(nèi)外環(huán)境中展現(xiàn)出了一定的韌性，這得益于一系列積極政策措施加快落地和市場(chǎng)的積極應(yīng)對(duì)。6月份，制造業(yè)PMI與綜合PMI均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)月回升，非制造業(yè)也保持著穩(wěn)健的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。PMI指數(shù)的積極變化構(gòu)成了中國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要信號(hào)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)正逐步走向企穩(wěn)向好。

首先，制造業(yè)產(chǎn)需兩端擴(kuò)張水平均提升。6月份制造業(yè)PMI為49.7%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平連續(xù)兩個(gè)月回升。生產(chǎn)端，6月份是傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，但今年6月份制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快，呈現(xiàn)出超季節(jié)性特征。生產(chǎn)的加快帶動(dòng)采購(gòu)量指數(shù)顯著上升2.6個(gè)百分點(diǎn)至50.2%；原材料庫(kù)存回升0.6個(gè)百分點(diǎn)至48%，為今年以來(lái)最高水平。需求端，三項(xiàng)訂單指數(shù)整體回升，尤其是新訂單指數(shù)回升0.4個(gè)百分點(diǎn)至50.2%，重回榮枯線以上，表明市場(chǎng)需求整體改善。

其次，三大重點(diǎn)行業(yè)均保持較好的擴(kuò)張勢(shì)頭。具體來(lái)看，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為51.4%、50.9%和50.4%，均連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。其中，裝備制造業(yè)產(chǎn)需兩端尤為活躍，并通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)效應(yīng)，帶動(dòng)上下游相關(guān)行業(yè)的協(xié)同發(fā)展。高技術(shù)制造業(yè)快速發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展提供了有力支撐。消費(fèi)品行業(yè)的穩(wěn)健擴(kuò)張，反映了消費(fèi)者信心穩(wěn)步改善和市場(chǎng)需求的恢復(fù)，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

建筑業(yè)景氣度明顯上升。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.8%，比上個(gè)月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，景氣度明顯提升。這一積極態(tài)勢(shì)的背后，離不開政策支撐和資金保障。政府債券，特別是超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專項(xiàng)債的相繼發(fā)行，如同及時(shí)雨般為“兩重”項(xiàng)目建設(shè)注入了強(qiáng)勁的動(dòng)力。這些債券資金正加快下達(dá)具體項(xiàng)目，有效緩解項(xiàng)目資金緊張問(wèn)題，確保重大基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目的順利推進(jìn)和實(shí)施。

服務(wù)業(yè)保持穩(wěn)健擴(kuò)張。隨著五一、端午等節(jié)假日的過(guò)去，與居民出行消費(fèi)緊密相關(guān)的零售、道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、住宿、餐飲等行業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)了一定程度的回落，使得服務(wù)業(yè)景氣度略有下降。不過(guò)，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%，仍然保持在擴(kuò)張水平。部分服務(wù)行業(yè)依然表現(xiàn)亮眼，電信服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)以及保險(xiǎn)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均穩(wěn)居60%以上的高位景氣區(qū)間。服務(wù)業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)也保持高位，反映了服務(wù)業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的樂觀預(yù)期和信心。

同時(shí)，6月份的PMI指數(shù)也反映了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。盡管制造業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但制造業(yè)PMI仍舊處于榮枯線以下，這表明企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期仍然偏弱。在手訂單指數(shù)仍然處于較低水平，存在市場(chǎng)需求不足問(wèn)題。下半年需用好用足存量政策，并加大擴(kuò)內(nèi)需各項(xiàng)政策力度，持續(xù)促進(jìn)信心恢復(fù)、預(yù)期改善，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

財(cái)政政策方面，6月份以來(lái)新增專項(xiàng)債發(fā)行速度顯著加快，超長(zhǎng)期特別國(guó)債迎來(lái)發(fā)行高峰期。加速將這些債券資金精準(zhǔn)投放到具體項(xiàng)目中，重點(diǎn)聚焦于“兩重”領(lǐng)域，同時(shí)積極推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新和設(shè)備更新，以促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。此外，中央預(yù)算內(nèi)資金對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的投資也在加快步伐，涵蓋了交通、能源、水利等關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以及現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建。

貨幣政策方面，年內(nèi)第一輪降息降準(zhǔn)政策已全部落地，這不僅能夠緩解銀行體系資金壓力，還有效降低綜合融資成本，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入活水。下半年相關(guān)部門或?qū)㈧`活把握政策實(shí)施的力度和節(jié)奏，有望陸續(xù)出臺(tái)更多增量政策，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，增強(qiáng)市場(chǎng)信心和活力。

提振消費(fèi)方面，近日央行等六部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，旨在聚焦消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域加大金融支持，結(jié)合消費(fèi)場(chǎng)景和特點(diǎn)創(chuàng)新金融產(chǎn)品，持續(xù)推動(dòng)消費(fèi)領(lǐng)域金融服務(wù)提質(zhì)增效。其中，將消費(fèi)品以舊換新與城市更新行動(dòng)有機(jī)結(jié)合，成為了一個(gè)新的政策動(dòng)向，既促進(jìn)了消費(fèi)升級(jí)，又推動(dòng)了城市面貌的煥然一新。

此外，中央和各地方政府還將加大對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域的支持力度。6月13日召開的國(guó)常會(huì)明確要求“更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)”，并提出要對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)已供土地和在建項(xiàng)目進(jìn)行全面摸底，進(jìn)一步優(yōu)化現(xiàn)有政策，提升政策實(shí)施的系統(tǒng)性和有效性。通過(guò)多管齊下穩(wěn)定預(yù)期、激活需求、優(yōu)化供給、化解風(fēng)險(xiǎn)，各級(jí)政府正努力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展。下半年，預(yù)計(jì)更多專項(xiàng)債資金將被用于棚戶區(qū)改造、土地儲(chǔ)備、老舊小區(qū)改造等領(lǐng)域，以改善居民的居住條件。