21世紀經濟報道記者 郭聰聰 北京報道

2025年上半年，中小銀行資本補充進程明顯提速。

21世紀經濟報道記者經梳理發現，作為外源性資本補充的核心工具，上半年中小銀行“二永債” 發行規模達 1545.6 億元，同比大幅增長 50%。

最新監管數據也反映出了中小銀行資本補充的緊迫需求：截至3月末，商業銀行核心一級資本充足率為10.7%，較上年末出現下滑。其中城商行、農商行資本充足率分別為12.44%、12.96%，顯著低于國有大行17.79%與股份行13.71%的水平。

業內人士對此分析稱，中小銀行資本充足率持續承壓，一方面源于其業務擴張帶來的資本消耗，另一方面則受制于其有限的資本補充渠道。

中小銀行加速補血

在資本補充壓力持續加大的背景下，“二永債”已成為中小銀行倚重的外源性資本補充工具。作為商業銀行二級資本債和永續債的合稱，“二永債”屬于商業銀行次級債范疇，是當前商業銀行資本補充的重要渠道。

市場數據顯示，2025年上半年商業銀行“二永債”發行呈現明顯擴容態勢。據企業預警通統計，上半年全行業共發行52只“二永債”，合計規模達8125.6億元，較去年同期增長3.4%。其中，中小銀行表現尤為突出，共發行33只“二永債”，規模達1545.6億元，同比大幅增長50%，增速遠超行業平均水平。

從發行結構看，中小銀行發行的二永債中，二級資本債規模為584.6億元，永續債規模達961億元。值得注意的是，其票面利率普遍維持在2.0%以上，最高達到3.49%，普遍高于國有大行發行利率水平，這一利差也反映出市場對不同資質銀行的風險溢價要求。

從發行節奏看，中小銀行 “二永債”發行呈現明顯的加速態勢。1月份僅發行1只30億元的永續債；3 月“二永債”的發行規模增至 208.6 億元；4月份達到558億元的階段性高點；5月份小幅回落至345億元；6月份則以12只、404億元的發行規模創下上半年單月新高。

在發行主體結構中，城商行在中小銀行“二永債”發行中扮演了絕對主角。數據顯示，上半年共有22家城商行成功發行“二永債”，合計規模達1481億元，占中小銀行發行總量的95.8%。

其中，江蘇銀行、北京銀行、南京銀行、杭州銀行發行規模居前。具體來看，江蘇銀行共發行2只永續債，規模合計300億元；南京銀行發行1只二級資本債，規模110億元；北京銀行和杭州銀行各發行1只永續債，規模均為100億元。

值得注意的是，這四家頭部城商行的核心資本充足率均低于行業平均水平。數據顯示，截至2025年第一季度，南京銀行核心一級資本充足率為8.89%，江蘇銀行為8.36%，北京銀行為8.64%，杭州銀行為9.01%，資本補充壓力顯而易見。

多家銀行獲批發行資本工具

隨著建設銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行四家國有大行定向增發相繼落地，合計超5000億元的核心一級資本補充已經完成，國有大行資本實力得到顯著增強。相比之下，區域性中小銀行面臨更為迫切的資本補充需求，近期資本補充步伐明顯加快。除已成功發行"二永債"的銀行外，多家中小銀行資本工具發行計劃也相繼獲得監管批準。

6月18日晚，蘭州銀行公告稱，該行獲批發行不超過50億元人民幣無固定期限資本債券，獲批后24個月內可自主決定發行時間、批次和規模。

6月17日，西安銀行也獲得陜西金融監管局批準，將發行不超過70億元同類債券，同樣給予了24個月的自主發行窗口。

6月13日，浙江金融監管局也發布批復，同意浙江稠州商業銀行發行不超過40億元人民幣的二級資本債。

面對中小銀行資本補充的緊迫需求，招聯首席研究員、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，中央金融工作會議明確提出要“拓寬銀行資本金補充渠道”，現階段中小銀行資本補充“嗷嗷待補”。

對此，董希淼表示，應加快建立支持中小銀行資本補充長效機制，拓寬中小銀行資本補充渠道，創新資本工具，提高中小銀行資本補充能力，有效開展補充資本，特別是核心一級資本。他提出多項具體建議：拓寬地方政府專項債補充資本的范圍，延長使用期限；特別國債按照“一行一策”原則，向重點城商行、農商行傾斜；適當優化股東資質條件，簡化審批流程，支持中小銀行引進合格股東進行定向增發或增資擴股；適度放寬準入條件，支持中小銀行發行優先股、永續債、可轉債、二級資本債等；同時加大力度支持更多優質中小銀行優先上市，推動中小銀行更好地防范金融風險、服務實體經濟特別是服務好地方經濟發展和中小微企業、個體工商戶。