21世紀經(jīng)濟報道記者 趙娜 上海報道
今年8月，啟明創(chuàng)投設(shè)立的QFLP（合格境外有限合伙人）基金落地昆山。21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，啟舜QFLP已完成首筆對蘇州一家生物公司的出資，另有幾個項目在準(zhǔn)備投資的階段當(dāng)中。
昆山方面表示，啟舜QFLP項目的成功落地，將進一步促進國際資本與本土產(chǎn)業(yè)的深度融合，為昆山企業(yè)注入更多金融“活水”，進而助力構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，對新時代背景下金融業(yè)深化改革、擴大開放具有全局性、戰(zhàn)略性、引領(lǐng)性的重大意義。
在QFLP領(lǐng)域創(chuàng)出亮眼成績的還有無錫。據(jù)無錫當(dāng)?shù)孛襟w消息，截至今年上半年，無錫全市QFLP基金累計達51只、總規(guī)模超50億美元。其中，今年上半年即新增QFLP基金4只、規(guī)模約11億元，將精準(zhǔn)投向物聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、高端裝備等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
“各地政府都非常重視QFLP基金落地。在實際設(shè)立過程中，盡管資金募集工作都由基金管理人團隊進行，但可以撬動我們與地方在產(chǎn)業(yè)落地和未來人民幣基金設(shè)立等方面的工作。”一位創(chuàng)投行業(yè)人士告訴記者，受托管理QFLP基金不僅能夠發(fā)揮專業(yè)基金管理人的能力，也讓他們有更多工具來參與到地方產(chǎn)業(yè)建設(shè)中。
跨境資本矚目中國科技創(chuàng)新
回溯歷史，上海在2011年1月發(fā)布《關(guān)于本市開展外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點工作的實施辦法》，正式拉開QFLP試點的序幕。
作為一項制度創(chuàng)新，QFLP憑借靈活結(jié)匯、投資便利、被投企業(yè)友好、自身稅收簡潔、減持優(yōu)惠等優(yōu)勢，成為境外投資者進入中國私募股權(quán)和風(fēng)險投資市場的主要路徑之一。去年以來，多地QFLP試點工作提速：各地在制度層面競相修訂完善試點辦法，同時加快推動基金設(shè)立與落地，逐漸形成制度優(yōu)化與市場實踐相互呼應(yīng)的局面。
一方面，多地進一步修訂完善試點辦法。2024年初，深圳市地方金融監(jiān)督管理局印發(fā)《深圳市合格境外有限合伙人試點辦法》，成為深圳QFLP試點政策進行的第三次修訂；2024年底，無錫在此前 《無錫市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點辦法》的基礎(chǔ)上，新修訂并印發(fā)QFLP試點政策3.0版的《無錫市合格境外有限合伙人試點辦法》；今年4月，《天津濱海新區(qū)合格境外有限合伙人試點辦法》正式公布，在投資范圍、申請流程、資金匯兌管理等方面作出進一步優(yōu)化完善。
另一方面，加速新設(shè)QFLP基金成為支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的又一抓手。通過引入境外資本并聚焦生物醫(yī)藥、高端制造、新材料等前沿領(lǐng)域，這些QFLP基金為初創(chuàng)科創(chuàng)企業(yè)增加股權(quán)融資新渠道，并融入國際治理經(jīng)驗為企業(yè)創(chuàng)新與成長注入新動能。
今年4月天津濱海發(fā)布QFLP試點新規(guī)同期，易達資本合格境外有限合伙人（QFLP）項目落戶天津高新區(qū)。根據(jù)規(guī)劃，易達資本QFLP項目落戶高新區(qū)后，將幫助新能源裝備、金融科技等領(lǐng)域的更多先進方案對接中東及全球市場，同時為亞太新興市場引入中東主權(quán)財富資本，構(gòu)建雙向賦能的跨境資本與產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。
據(jù)財聯(lián)社報道，易達資本已在天津、安徽、浙江設(shè)立QFLP基金，將在江蘇、廣東等沿海經(jīng)濟大省設(shè)立QFLP基金，并與地方政府合作設(shè)立人民幣基金。
有受訪者指出，在國家大力推動科技創(chuàng)新的大背景下，地方政府在QFLP基金的合作方選擇上即積極又審慎，往往傾向于與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃契合度高、團隊背景和投資理念與本地科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)“基因”相符的機構(gòu)攜手，共同推動區(qū)域科創(chuàng)生態(tài)發(fā)展。
本報此前也曾報道，昆山創(chuàng)控集團和啟明創(chuàng)投的合作可以追溯到2021年，前者管理的產(chǎn)投母基金也是啟明創(chuàng)投第七期人民幣基金的出資人之一。
截至當(dāng)前，昆山創(chuàng)控集團聯(lián)合啟明創(chuàng)投在昆山發(fā)起設(shè)立的昆山市啟明融凱股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），已參與投資大模型“六小虎”智譜AI、具身智能“新四小龍”銀河通用等一批科技企業(yè)，并成功引進此芯科技、支持本地企業(yè)昆高新芯發(fā)展。
開篇提及新設(shè)立的昆山市啟舜股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）認繳規(guī)模2億美元，將重點投向科技、醫(yī)療創(chuàng)新等行業(yè)早期和成長期優(yōu)秀企業(yè)。啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示，將以QFLP項目落地為契機，圍繞昆山重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)新投資模式、加強投資布局，在基金招商、招引外資等方面開展深層次合作，為企業(yè)發(fā)展注入更多金融活水，為昆山高質(zhì)量發(fā)展貢獻更大力量。
創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)引來更多金融“活水”
在地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，基金早已不僅是單純的融資工具，更成為推動產(chǎn)業(yè)、科技與資本深度融合的重要紐帶。
作為創(chuàng)新資本矩陣的組成部分，QFLP基金在撬動國際資本與本土產(chǎn)業(yè)對接的同時，也不斷匯聚創(chuàng)新資金，并與股權(quán)母基金、產(chǎn)業(yè)并購基金等協(xié)同，合力構(gòu)筑支撐地方產(chǎn)業(yè)升級的“金融活水池”。
今年5月，由弘暉基金組建的重慶市首只生物醫(yī)藥類QFLP基金落地重慶國際生物城。
弘暉基金在醫(yī)療領(lǐng)域的代表案例包括典型案例包括聯(lián)影醫(yī)療、康龍化成、邁瑞醫(yī)療、泰格醫(yī)藥、魚躍醫(yī)療等。根據(jù)其與重慶國際生物城披露的信息，雙方的合作預(yù)期包括：第一，精準(zhǔn)填補創(chuàng)新藥研發(fā)、高端智慧醫(yī)療裝備等長周期項目的資金缺口，重點支持企業(yè)科技創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化等；第二，助推海外藥企區(qū)域總部落地重慶，加速“外資+技術(shù)+人才”的全要素集聚。
重慶國際生物城披露的信息顯示，該只QFLP基金規(guī)模1億美元，預(yù)計今年到賬外資800萬美元，主要用于優(yōu)質(zhì)生物醫(yī)藥項目投資。
值得注意的是，弘暉基金的另一只人民幣基金也于近期在重慶落地，兩只基金均落戶于巴南區(qū)——這呼應(yīng)了前述觀察：QFLP基金不僅是投資機構(gòu)與地方國資在互信與合作基礎(chǔ)上形成的成果，也成為創(chuàng)新資本生態(tài)構(gòu)建與地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度聯(lián)動的又一投資工具。
據(jù)重慶當(dāng)?shù)孛襟w消息，弘暉渝邑基金的基金規(guī)模為5億元，80%募集資金將投資于醫(yī)療大健康領(lǐng)域。這是重慶市南部新城產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司和弘暉團隊共同促成的重慶市第一只智慧醫(yī)療裝備基金，將錨定創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療耗材等核心領(lǐng)域的潛力企業(yè)進行投資布局。
十余年過去，QFLP基金從制度創(chuàng)新真正走向?qū)嵺`落地，成為連接全球資本與本土科創(chuàng)企業(yè)、推動產(chǎn)業(yè)升級與地方經(jīng)濟發(fā)展的重要橋梁。
對私募股權(quán)和創(chuàng)投基金管理人而言，QFLP基金不僅具備投資效率與靈活性，更成為海外長期資本、耐心資本進入中國的便捷通道。與人民幣基金同樣能助力產(chǎn)業(yè)引入相比，其因具備更長的存續(xù)期，能夠長期陪伴企業(yè)成長，充分發(fā)揮專業(yè)管理人的價值發(fā)現(xiàn)與價值投資優(yōu)勢。
對于地方國資平臺而言，助推設(shè)立QFLP基金能夠通過股權(quán)投資渠道匯聚更多元化的資本力量，推動科創(chuàng)生態(tài)培育和實體經(jīng)濟發(fā)展。隨著基金設(shè)立和落地的不斷推進，長期資本、創(chuàng)新資本與耐心資本將持續(xù)集聚，既增強產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動能，也提升經(jīng)濟發(fā)展的韌性。
無論是為企業(yè)提供長期成長資金，還是為地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展引入多元化投資力量，QFLP都在不斷釋放其制度優(yōu)勢和投資潛力。
隨著相關(guān)制度的持續(xù)完善和更多基金落地并進入投資階段，QFLP基金有望在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、推動區(qū)域創(chuàng)新生態(tài)建設(shè)等方面發(fā)揮更大作用，成為推動地方產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和科技創(chuàng)新的又一重要金融工具。
