北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如期宣布降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.00%—4.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來首次降息。受降息影響，全球大類資產(chǎn)或?qū)⒂瓉硇乱惠喌母窬终{(diào)整。

美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息，對(duì)存款、股票、黃金、基金、匯率等有什么影響，下一步理財(cái)配置有何新的考慮？

利好兌現(xiàn)金價(jià)小幅下跌

作為全球流動(dòng)性“總閥門”，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化往往容易引發(fā)資本流動(dòng)、匯率波動(dòng)與資產(chǎn)重定價(jià)的連鎖反應(yīng)。在降息預(yù)期下，截至9月17日，今年以來美元指數(shù)已下跌10.56%。COMEX黃金已上漲39.98%，尤其8月下旬以來加速上漲。不過降息利好兌現(xiàn)后，9月18日金價(jià)小幅下跌。

中信期貨研報(bào)認(rèn)為，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)降息后一周金價(jià)多為小漲或持平，一個(gè)月及三個(gè)月后平均收益顯著為正，中期上行邏輯未變。若確認(rèn)降息進(jìn)入持續(xù)周期或出現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受干擾跡象，將刺激避險(xiǎn)買盤；若降息被視作預(yù)防性操作、美元短線反彈，則金價(jià)可能短暫承壓。

美元走弱后非美貨幣迎來升值，4月份以來人民幣匯率加快升值，人民幣兌美元匯率從4月份的7.3506升至7.1附近，升值幅度不小。9月18日人民幣兌美元即期收盤價(jià)為7.1079。

若人民幣持續(xù)升值，則外匯理財(cái)?shù)膮R率風(fēng)險(xiǎn)將上升。不過人民幣已經(jīng)出現(xiàn)不小幅度的升值，短期升值空間或有限。

存款利率或繼續(xù)下行

隨著美聯(lián)儲(chǔ)此次降息25個(gè)基點(diǎn)，國內(nèi)“寬松”空間有望進(jìn)一步打開。今年5月份，中國央行曾進(jìn)行一次降息，將1年期LPR和5年期LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。目前國內(nèi)1年期LPR3%，5年期LPR3.5%。

時(shí)隔9個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息周期，背后是對(duì)就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂升溫，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖中位數(shù)指示年內(nèi)將再降息50個(gè)基點(diǎn)。華泰證券今天最新發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，考慮到9月就業(yè)市場(chǎng)仍然可能面臨壓力，支持10月降息，將美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)從2次上調(diào)至3次。中信證券、高盛資產(chǎn)管理公司多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還將在10月、12月分別降息兩次。

同時(shí)，中國貨幣政策也有了“寬松”的空間。若央行年內(nèi)或明年一季度跟隨降息，這意味著存款利率可能繼續(xù)下行，債券收益率也有望下行，利好債券型基金、固收類理財(cái)產(chǎn)品等。

“7月下旬以來債市出現(xiàn)震蕩，主要是受其他因素影響，而不是資金面的因素，資金面還是利好債市的。美聯(lián)儲(chǔ)降息后國內(nèi)貨幣政策有望進(jìn)一步寬松，總體對(duì)債市而言是利好。”某券商分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息后全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也有望迎來估值修復(fù)窗口。美元降息降低全球無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常伴隨美元走弱，非美資產(chǎn)將受益，更多資金或流入新興市場(chǎng)尋求機(jī)會(huì)。下半年以來國內(nèi)A股已走出一波行情，目前上證指數(shù)逼近3900點(diǎn)。

若后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息將對(duì)A股、港股構(gòu)成利好，若同時(shí)出現(xiàn)人民幣升值，則將吸引更多資金關(guān)注A股、港股。投資A股、港股的基金、理財(cái)產(chǎn)品可能間接受益。對(duì)于普通投資者而言則意味著，權(quán)益類的相關(guān)產(chǎn)品—股票理財(cái)、股票基金等可能還有機(jī)會(huì)。

不過也有機(jī)構(gòu)提示，降息預(yù)期已提前反映在部分資產(chǎn)價(jià)格當(dāng)中，部分資產(chǎn)已提前上漲，短期需留意利好兌現(xiàn)后的調(diào)整壓力。